本週如何把握？花旗：建議獲利了結“特朗普交易”，大選後尤其關注美股和美元

隨着美國大選的到來，全球投資者的目光都聚焦在特朗普和哈里斯的激烈角逐上面。考慮到特朗普的勝算減弱，疊加“特朗普交易”的定價可能過頭，花旗認爲，現在是時候對“特朗普交易”獲利了結，並在大選後特別關注美股和美元的走勢。

稍早前，花旗的Dirk Willer分析師團隊發佈研報指出，市場已經部分定價了特朗普勝選的可能性，這表明特朗普相關的交易風險回報比已經惡化。

因此，花旗認爲投資者應該在一些特朗普導向的頭寸上獲利了結，尤其是那些與特朗普政策和民意調查改善相關的資產。這些資產自上次非農報告發布以來表現良好，但花旗認爲，當前的風險回報已經不再具有吸引力。

花旗在報告中寫道：

特朗普交易在10月份表現非常強勁，也受到有利的宏觀順風推動。在這個階段，風險回報已經惡化，我們繼續獲利了結，現在對我們的金融股超額表現交易進行獲利了結。

首先，如果哈里斯仍然能夠勝出，鑑於民調仍然相當接近，市場可能會定價錯誤結果。其次，鑑於已經發生的動作，市場可能出現了過度定價；第三，在預測特朗普如果再次當選總統將會採取的政策行動時，市場也可能存在誤判。

報告顯示，根據歷史數據和市場行爲的分析，投資者如果在選舉結果出爐後，根據市場的走勢來做出投資決策，往往能夠獲得正面的回報，尤其是在標普500指數（SPX）和美元指數（DXY）上。

花旗保持對美國股票的超配立場，特別是在年底季節性因素和風險價值定價（VRP）信號觸發的背景下。花旗認爲，儘管市場可能會因爲關稅問題或利率上升而出現波動，但這些風險已經被市場部分定價。

1.美國銀行股不行了？

花旗特別提到了美國銀行股相對於等權重標普500指數的多頭頭寸，並認爲應該關閉這一頭寸。這一策略的核心是預期美國銀行股的表現會超過標普500指數中其他股票的平均表現，並據此建立投資頭寸以期獲得相對收益。該機構研究部門之前就建立了一個同類投資頭寸，從2024年10月10日以來，這個頭寸已經給花旗的全球宏觀策略投資組合帶來了1.03%的收益。

然而現在，花旗認爲應該關閉這個頭寸，該機構認爲特朗普勝選的可能性已經被市場過度定價，而實際的選舉結果仍然非常不確定，因爲民調顯示競爭非常接近。在這種情況下，花旗認爲繼續持有這個頭寸的風險回報比已經不再吸引人。

2.關注美股和美元

花旗認爲，儘管市場對特朗普勝選的預期已經部分反映在股價中，美股在年底前仍將表現良好。這一樂觀預期基於兩個主要論點：首先，任何關稅政策的實施都需要時間，因此不太可能立即對市場產生負面影響；其次，即使在哈里斯獲勝的情況下，只要不同時控制參議院，對股市的影響也是有限的，因爲現狀的維持對美國股票市場來說是積極的。儘管市場擔心利率上升可能對股市構成壓力，但花旗的分析顯示，利率的急劇上升並不一定對股市不利。在壓力情景下，即使美國10年期國債收益率可能上升30-40個基點，歷史數據顯示，這種變動對股市的影響並不明顯，甚至在某些情況下，股市回報可能是正面的。花旗通過VRP信號發現，市場可能戰術性超賣，表明市場可能過度反應了選舉的不確定性。

他們認爲，儘管選舉前市場存在不確定性，但市場顯示出“過於恐懼”的跡象，並可能在選舉結果積極時反彈。此外，季節性因素也支持市場在年底前反彈，花旗因此保持對美國股票的超配立場。跟隨花旗把握美股超配，廣大投資者如果也想提前佈局。但是如果購買美股話需要開通一個美股賬戶，我們要選擇一個比較具有可信度的券商進行投資，像美國嘉信理財是全球知名的投資券商，開戶嘉信理財就可以得到一個同名的銀行賬戶，你可以通過入金USDT到多資產錢包BiyaPay然後出金法幣到嘉信證券進行投資美股。BiyaPay已獲得了美國證監會的授權，他們也開通了美股投資的業務，你也可以在BiyaPay直接搜索美股的股票代碼，併購買美股。

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