【ACY證券】航線往北金價向南，黃金與風險為何背道而馳？

昨日美市盤中，美聯儲中有三位主席分別發表了講話。表達的態度非常一致，就是認為就業市場強勁，美國經濟不算是衰退，以及還需要大幅加息控制通脹。其中以聖路易斯聯儲主席布拉德態度最為鷹派，預期美聯儲年底將加息至4%，比其他官員與市場中位數高了50個基點。受此影響，黃金價格小幅回檔，吐出早盤漲幅，最終收跌。不過整體來看，受到近期油價下跌影響，市場中多數交易員仍然認為，美聯儲會在9月份加息50或75基點之後，將放緩政策緊縮速度，回到每次25基點的加息幅度。

另一個影響黃金價格的關鍵因素是地緣風險，本周市場一直在擔心的佩洛西訪台事件還是發生了。然而就在事件發生後，金價卻開始反向大幅下跌，說明消息面預期已經部分納入金價的市值當中。不過考慮到“軍事演習”的影響，類比2月1日到2月23日的金價大漲，避險需求將始終保持在高位。而且別忘了，俄羅斯的戰爭還遠沒有結束，與西方的矛盾還在逐漸升級。這種避險需求將抵消美聯儲加息預期的波動，黃金短線以消息面看漲為主。

不過交易者需要注意，地緣風險只是短線影響，真正能夠影響價格趨勢的是美國的實際利率。從10年期抗通脹債券收益率表現來看，美國的實際利率在6月中旬見頂，但金價卻是從7月20日才開始反彈，兩者走勢有部分背離。這部分背離來自于黃金7月上旬的超跌，因此但從價格位置來看，黃金短線仍有不小的上升空間。不過長線來看，實際利率越接近零線，獲得的支撐力量便越大，這對應著通脹與加息之間的推拉關係。因此黃金目前的行情還是以短多長空為主。

XAUUSD一小時圖

從黃金一小時圖來看，自從上周美聯儲加息之後，黃金價格便呈現單邊上漲的行情直到昨晚。考慮到黃金的下跌是受到消息面觸發，因此對金價還是以趨勢看漲為主。200均線保持上揚，現價距離均線還有不短的距離。單邊上漲的回檔行情適合用斐波那契分割判斷支撐位置，在金價跌至0.382回檔線，K線觸及布林帶下沿，同時形成反轉組合，而且隨機指標形成超賣區金叉形態，是典型的左側看漲信號。因此日內有入場做多的機會。考慮到消息面不定，但基本面強勢，多單可以根據回檔線進行分批入場，配合隨機指標提高做多勝率。現價下方的支撐位置主要看1760、1750以及1740等整數位元關口，這些位置恰好受到回檔線支撐。

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